Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемами

В марте 2022 года банки столкнулись с повышенным ажиотажем на покупку слитков из драгметаллов среди физических лиц, причиной которого стала нестабильная геополитическая ситуация и отмена НДС на слитки.

Люди увидели что слитки «подешевели» на 20% и решили, что самое время закупаться.

Сейчас, когда ажиотаж спал, но повышенный спрос  еще присутствует, аналитики решили подробно разобраться в ситуации и выяснить, какова целесообразность таких покупок и дальнейшая выгода от них.

Как пишет РБК: «те, кто покупал слитки на пике ажиотажного спроса в начале марта, сейчас при продаже потеряют 40–50%. Купить слиток проще, чем продать».

Как оказалось, купить слитки можно в банках: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Промсвязьбанк, «Открытие», Совкомбанк и Ланта-банк, а вот выкупать их обратно желающих практически нет.

А те, немногие банки, которые готовы выкупать – выставляют грабительские спреды, условия по обратной продаже металла для клиентов являются фактически заградительными. В 10:45 мск 28 апреля цена на покупку физического золота в Сбербанке составляла 4928 руб. за грамм, на продажу — 4127 руб. Таким образом, спред составлял 16,3%.

Продать слиток другому физлицу тоже не получится, т.к. правомерно физическое лицо может продать/сдать слитки из драгоценных металлов только кредитной организации (банку).

Невозможно сдать мерный слиток драгоценного металла в скупку юридическому лицу или ИП, а они, в свою очередь, не имеют право принимать такой слиток.

Получается, владелец слитка очень ограничен в возможности его реализации и получения за него приемлемой цены.

Даже при перевозке мерных слитков из драгоценных металлов у физического лица могут возникнуть проблемы, т.к. она должна осуществляться транспортом, оборудованными соответствующими техническими устройствами, в сопровождении вооруженной охраны.

Тем не менее, проблемы с перевозкой и обратной продажей слитков еще не означают, что вкладывать в золото невыгодно. На протяжении многих веков золото считалось сберегательным надежным активом, которое никогда не теряло ценности, и все об это знают.

Золото можно купить, сохранив свою конфиденциальность. Этот актив абсолютно независим от SWIFT или любой другой банковской системы. Как известно, с ростом инфляции уменьшается покупательная способность денег – они обесцениваются.

Золото же, напротив, дорожает с ростом инфляции.

Для тех, кто хочет надежно и безопасно вкладывать сбережения в драгметаллы, советуем присмотреться к инвестиционным монетам. Этот рынок уже достаточно развит в России, но в связи с тем, что инвестиционные монеты являются официальной платежной валютой стран-эмитентов, по операциям с ними нет такого контроля, как у слитков.

Золотые монеты анонимный инвестиционный продукт из-за отсутствия маркировки. Информацию о владельце монет, в отличие от других инструментов (акций, облигаций, депозитов, слитков), отследить невозможно. Если в инвестиционные монеты вкладывать «в долгую», доходность можно получить не меньше, чем в акциях и облигациях, а порой даже больше.

Золото положительно влияет на психоэмоциональное состояние владельца. Это то, что «греет душу», придает уверенность и защищенность (отложено на «черный день»), ощущение благополучия, состоятельности, удовлетворенности собой и своими достижениями. Монета – более эстетичная вещь, нежели слиток. Ею можно любоваться, разглядывать, показывать друзьям.

Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемами

Выгоднее всего приобретать монеты у крупных дилеров, таких как «Золотой монетный дом», ведь это их основное направление, в отличие от банков.

Инвесторы в золото сталкиваются с проблемами из-за владения российскими слитками – Публикации – Finversia (Финверсия)

Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемами

  • Некоторые инвесторы хотят избавиться от российского золота в своих активах, но это не так-то просто сделать.
  • Фактический запрет на российские золотые слитки, отлитые после начала СВО России на Украине, инициированный лондонским рынком металлов в начале марта, не распространяется на сотни тонн золота, которые находились в коммерческих хранилищах еще до начала конфликта.
  • По мнению банкиров и инвесторов, управляющие фондами, желающие продать этот драгметалл, чтобы избежать растущих репутационных рисков в отношении активов в своих портфелях, связанных с Россией, могут спровоцировать дорогостоящую борьбу за его замену золотом из других источников.

«Это только нанесет ущерб инвесторам. Это не навредит (российскому) режиму», — сказал Кристофер Меллор (Christopher Mellor) из Invesco, в фонде которого находится около 265 тонн золота, включая 35 тонн произведенного в России, рыночной стоимостью около $2 млрд.

  1. Дилемма, стоящая перед инвесторами, отражает влияние России на мировую торговлю драгоценными металлами и ее центральный рынок — Лондон, где золото на сумму около $50 млрд ежедневно переходит из рук в руки в рамках частных сделок.
  2. По словам трех высокопоставленных банкиров крупных финансовыъ учреждений, торгующих золотом, быстрая распродажа золота из России, которая входит в тройку крупнейших поставщиков, может подорвать эту торговлю, разрушив принцип взаимозаменяемости всех золотых слитков в лондонской торговой системе независимо от их происхождения.
  3. Чтобы поддержать рынок, двое банкиров сообщили Рейтер, что связались с клиентами и конкурирующими банками, чтобы сообщить им, что они не будут избавляться от российских слитков, отчеканенных до украинских событий.

Банкиры сказали, что они посоветовали своим клиентам и другим трейдерам сделать то же самое. Они отказались назвать имена из-за конфиденциального характера разговоров.

«Я попытался обзвонить клиентов. Я сказал им, что если вы потребуете, чтобы ваш российский металл обменяли, вы создадите себе проблему», — сказал один из них.

Он сказал, что его телефон разрывался от звонков после того, как Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association, LBMA), торговая организация, устанавливающая рыночные стандарты, 7 марта исключила все российские аффинажные заводы из своего аккредитованного списка, а это означает, что их недавно отчеканенные слитки больше не могли продаваться в Лондоне или на бирже COMEX в Нью-Йорке, крупнейшей площадке для торговли фьючерсами на золото.

«Была полная неразбериха. Фонды говорили, что им не нужны российские слитки в их активах», — сказал банкир.

Банк Англии, который управляет крупнейшим в Великобритании золотохранилищем, заявил, что считает российские золотые слитки, изготовленные до конфликта в Украине, пригодными для торговли, поскольку они все еще находятся в аккредитованном списке LBMA, известном как Good Delivery List.

«Что касается Банка Англии, любое российское аффинированное золото, произведенное после 8 марта, не является London Good Delivery. Любые слитки, произведенные до этого, остаются приемлемыми, и мы сообщили всем нашим клиентам, что это так. Это просто факт, поэтому у нас нет никаких комментариев по этому поводу», — говорится в заявлении Банка Англии, полученного по электронной почте.

Чтобы донести мысль о том, что к российскому золоту до начала операции относились так же, как к золоту из других мест, некоторые банки сказали клиентам, что им придется доплачивать за продажу российских слитков, потому что это нарушило бы их существующие правила контрактов.

Разговоры банкиров с клиентами и конкурентами, о которых ранее не сообщалось, подчеркивают роль, которую играет горстка игроков на лондонском рынке золота, где происходят двусторонние сделки.

Двенадцать банков доминируют в торгах на лондонском рынке золота, и четыре из них — JPMorgan (JPM.N), HSBC (HSBA.L), ICBC Standard Bank (601398.SS), (SBKJ.J) и UBS — управляют золотохранилищами. Любой, кто торгует драгоценными металлами, прямо или косвенно полагается на их услуги для расчетов по сделкам.

  • JPMorgan, HSBC, ICBC Standard и UBS отказались от комментариев, когда их спросили о том, как они справляются с просьбами инвесторов о продаже принадлежащих им активов в российском золоте.
  • LBMA не является регулирующим органом и полагается на участников рынка в соблюдении своих правил.
  • Однако, по мнению юристов и экспертов рынка, большое количество российского золота на лондонском рынке и набирающий обороты статус изгоя России поставили банки в затруднительное положение.
  • «Я думаю, вы видите, как банковское сообщество пытается справиться с очень сложной ситуацией», — сказал Питер Хан (Peter Hahn), почетный профессор Лондонского института банковского дела и финансов (London Institute of Banking & Finance).

«Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) должно подвергнуть сомнению эту практику, чтобы понять, были ли действия в целом на благо участников рынка … и была ли эта практика прозрачной для участников рынка».

  1. Британский регулятор, отвечающий за надзор за банками и трейдерами на лондонском рынке золота, отказался от комментариев.
  2. Представитель LBMA сказал, что ассоциация «случайно» узнала о том, что некоторые владельцы и трейдеры российского золота хотели обменять его или не иметь дело с российским золотом в будущем.
  3. На вопрос, что LBMA думает об этом, представитель сказал, что она «занимает нейтральную позицию при условии, что это не повлияет на эффективную работу рынка».

Пресс-секретарь отказался комментировать усилия банкиров по предотвращению распродажи российского золота. Он сказал, что LBMA «не делает различий между различными типами золота с грифом Good Delivery».

Похоже, действия банкиров сработали.

По словам трейдеров, золотые слитки, отчеканенные в России до спецоперации, не торговались с дисконтом по сравнению с остальным рынком. Более крупные инвесторы, в том числе некоторые биржевые фонды (ETF) с российским золотом на сумму более $1 млрд, похоже, не выставили его на продажу.

  • «Наши ETF не в состоянии в короткие сроки снять с учета все российские металлы», — заявил представитель Zürcher Kantonalbank.
  • «Потенциальные убытки несовместимы с нашими фидуциарными обязательствами перед нашими клиентами, и его продажа в настоящее время невозможна из-за текущей ситуации», — добавил он.
  • По словам представителя, текущий запас ETF Zürcher Kantonalbank, составляющий около 160 тонн золота, поступает в основном из швейцарских аффинажных заводов, а доля российского золота незначительна.
  • По словам представителей отрасли, широкомасштабный и быстрый вывод российского золота из портфелей инвесторов может привести к снижению его цены на 1-40 долларов за унцию по сравнению с нероссийским золотом.

Согласно анализу Reuters данных 11 крупных инвестиционных фондов, российское золото хранится в хранилищах в Лондоне, Нью-Йорке и Цюрихе на сумму не менее $12 млрд. Общая сумма, вероятно, значительно больше, но общедоступных данных для ее количественной оценки нет.

  1. Если бы российское золото продавалось с дисконтом в $5 за унцию, затраты фондов на замену драгметалла стоимостью $12 млрд составили бы около $34 млн.
  2. Анализ инвестиционных данных агентства Reuters показывает, что доля российского золота в восьми крупных ETF фактически выросла в среднем до 7% в середине июля с 6,5% в середине марта.
  3. Королевский монетный двор Великобритании (Royal Mint), например, заявил, что в его ETF были российские слитки на сумму около $40 млн, и к середине марта избавился от них.
  4. Другие пытаются со временем сократить свои российские активы, прося банки, в которых хранится их золото, постепенно сокращать доли или отказываться принимать российские золотые слитки при новых поставках.
Читайте также:  Упрощенная процедура банкротства - сколько стоит, плюсы и минусы

Управляющий активами Abrdn (ABDN.L) заявил, что попросил свой банк сократить свои активы в России. В середине марта на российское золото приходилось 10% из примерно 45 тонн, хранящихся в ETF Aberdeen Standard. К середине июля эта доля упала до 9,8%.

Тем временем те, кто ищет более быстрый выход, остались в безвыходном положении.

«У всех одна и та же проблема. Все хотят ее решить, но никто не знает — как», — посетовал источник в крупном инвестиционном фонде.

Государство плохого не посоветует: россияне потеряли миллиарды на инвестициях в золото | Финтолк

После отмены 20-процентного налога на добавленную стоимость при покупке золотых слитков россияне кинулись вкладывать деньги в этот драгметалл. За последние месяцы банки продали населению тонны золота, однако, вопреки заверениям властей, озолотиться не получилось: из-за падения стоимости ресурса россияне потеряли миллиарды рублей.

С момента отмены НДС клиенты Сбера купили 10,9 т золотых слитков. В ВТБ только в апреле продажи 2 т золота, другие банки тоже фиксируют спрос на этот дорогой товар, рассказывает «Коммерсантъ».

Причем основная масса вложений пришлась на большие слитки от 1 кг и выше.

Во многом ажиотаж объяснялся популяризацией золота со стороны властей, которые пытались сместить интерес от «токсичной» валюты к «надежному» способу инвестирования — драгметаллам.

Эксперты считают покупку слитков сомнительной инвестицией, которая может принести хорошую прибыль только спустя длительное время. Продать золото банкам непросто: за драгоценность финорганизации дают на 15-20 % меньше, чем человек потратил при ее покупке. При этом слиток должен быть идеального качества: даже маленькая царапина обесценивает его в разы.

Но и это не самая плохая новость. С момента начала военных действий на Украине золото подскочило в цене, но потом его стоимость рухнула почти вдвое.

Если 3 марта золото в Сбербанке можно было купить по 7 264 рубля за грамм, то сейчас госбанк готов принять его лишь по 3 201 рублю, заметили в The Moscow Times. То есть россияне потеряли 56 % от первоначальных вложений.

Если пересчитывать в деньги, то их убытки только в Сбере составили около 2 миллиардов рублей.

Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемамиПадение стоимости золота у брокера Тинькофф Банка

Падение стоимости золота негативно сказывается и на ломбардах. Их владельцы готовятся к убыткам во второй половине года: после начала кризиса россияне кинулись сбывать украшения по высокой цене, но позже рыночная стоимость «лома» резко снизилась, и сейчас ломбарды вынуждены продавать невыкупленные украшения с большими скидками.

Страны «Большой семерки» перестают покупать у России золото

«Это обуза, а не актив»: Экономист объяснил почему сотни тысяч золотых слитков в хранилищах ЦБ могут не спасти рубль

Центральный банк России потерял доступ более чем к половине золотовалютных резервов. Всё из-за санкций. Из-за этого у ЦБ стало меньше возможностей влиять на курс рубля к иностранным валютам.

Накануне финансовый аналитик Виталий Калугин подробно разобрал, из чего состоят резервы, а также чем может обернуться их заморозка. Сегодня публикуем вторую часть — про золото, которое ЦБ хранит в резервах.

Как мы успели узнать вчера, из 643 млрд долларов ЗВР монетарное золото занимает примерно 21,7%. Или около 140 млрд. Поскольку товар биржевой, то сумма постоянно меняется. Но давайте округлим.

Судя по последним котировкам в 1900 долларов за тройскую унцию, это около 2300 тонн. Или примерно 120 кубических метров металла. А это куб со стороной около 5 метров. Вот это наше золото. Конечно, скорее всего, оно в виде стандартных золотых слитков весом 11–13,3 кг. Номерных, все дела. С содержанием золота 99,5–99,9. То есть это 172 000–210 000 таких слитков.

Меня, конечно, всегда интересовал вопрос: «А оно точно есть?». Никогда не слышал ни от кого, чтобы кто-то реально его видел. Понимаю, что это государственная тайна. И где хранится и как.

Но давайте положим руку на сердце и признаемся себе — это крохи! 140 млрд долларов — это просто крохи. Объем экспорта России — 500 млрд в год. Мощность розничного рынка — около 900 млрд долларов, из них 55% — продукты. Говорить, что золото на такую небольшую сумму — опора финансовой системы, — нелепо.

Основная проблема золота — его нельзя есть. Или как-то использовать в потреблении. Если вы не можете его продать — оно превращается в обычный булыжник. Золотой слиток, который никто не готов у вас купить, можно бросить в баню на каменку и, поливая водой, париться. Он стоит ноль. Чтобы его использовать, надо найти того, кто согласен его поменять хоть на что-то.

Вторая проблема золота — его хранение стоит денег. Строительство хранилищ, охрана, логистика (один кубический метр золота весит 19,32 тонны), учет. Это обуза, а не актив, между нами.

Итак, что мы можем выжать из такого количества золота в кризис. Мы могли бы его продать. Но кому? Основной центр ценообразования — Лондон.

А вы вообще в курсе, что весь прошлый год ЦБ практически не покупал золото?! И оно прямиком ехало в Лондон на биржу LME. При этом сильно улучшая статистику «ненефтяного неэнергетического экспорта». Ага. Чистое золото продаем.

В прошлом году в Лондон уехало золота на 15,4 млрд долларов. Об этом говорит таможенная статистика.

Тем, кто кричит о том, что мы можем построить суверенную денежную систему на золоте, вынужден сказать «угомонитесь». Денежную массу мощностью в 600 млрд долларов на базе в 140 млрд золота построить невозможно.

Почему? Потому что у нас его никто не купит.

На данный момент золото мы можем предложить только Китаю или Индии. Никто другой в таких масштабах его купить не сможет. Во всяком случае, я не вижу претендентов. Но вот «купить» — это как? В обмен на что? На юани? На рупии? Ведь расчеты в долларах, евро и йенах заблокированы.

Это означает практически обмен золота на товары, ведь никуда иначе, чем купить товары у Китая или Индии, мы полученную валюту потратить не сможем. А процесс продажи очень трудоемкий. Надо золото как-то физически достать из хранилища, доставить покупателю через границу под плотной охраной. А это всё издержки.

Какие? Процентов 10. Не меньше. Вычитаем 14 млрд долларов.

Второй вопрос. Какую цену нам предложат? Невыгодную, однозначно. Потому что некуда больше пойти. Размер дисконта наших китайских друзей я бы оценил процентов в 20, а то и в 30. Это рынок покупателя. Мы сможем продать или им, или никому (вернемся к примеру с парилкой). Это еще минус 25–40 млрд.

А на полученные юани или рупии нам предложат купить что? Верно — товары покупателя. Классический пример обмена «земли на бусы», в данном случае — «золото на потребительские товары» с грабительской скидкой.

Поэтому с точки зрения реальной экономической пользы наше золото в лучшем случае стоит полцены. И ни при каких условиях не может быть основой денежной системы. Проще считать, что его нет. Без Лондона и его золотых хранилищ, аккредитованных LME (Лондонской биржей металлов), золото — просто сильно обременительная в хранении куча булыжников.

Давайте я под занавес расскажу байку о том, как трудно продавать физическое золото под санкциями.

По некоторым источникам, Банк Венесуэлы в 2019 году, который также под санкциями, пытался продать партию всего в две тонны: тогда слитки пришлось доставлять в Уганду, откуда после переплавки оно, похоже, добралось до подвалов Банка Турции. И совершенно неясно, куда и в каком объеме поступила оплата за эту аферу.

Оффтоп. Ну чтоб совсем вас в депрессию не вгонять. Расскажу забавный факт. Непроверенный, но логичный. Сотрудники, которые работают в золотых хранилищах на сортировке, перекладке и транспортировке слитков, ходят в кроксах со стальными носами. Ибо уронить на ногу слиток в 12 кг — это гарантированный множественный перелом костей стопы.

Виталий Калугин

Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемами драгметаллы
золото

Россияне лишились миллиардов, купив золото по совету государства — The Moscow Times на русском

Золотая лихорадка, охватившая россиян после введения санкций Запада и ограничений на операции в долларах и евро, обернулась миллиардными убытками для людей, которые пытались спасти свои сбережения.

По итогам первого полугодия спрос на физическое золото в России взлетел на 350%, подсчитали эксперты World Gold Council. 12 тонн слитков и монет купили граждане, которых на вложения в золото активно стимулировало государство.

Спустя 10 дней после начала войны президент Владимир Путин подписал закон об отмене НДС при продаже золота физическим лицам, а высокопоставленные чиновники стали призывать покупать металл.

«Такие вложения могут стать хорошей альтернативой покупке валюты», — говорил премьер Михаил Мишустин 2 марта. Глава Минфина Антон Силуанов называл золото «идеальной альтернативой» доллару.

Американская валюта волатильна, подвержена рискам и «не может составить достойной конкуренции драгоценным металлам», объяснял он.

С отменой НДС золото стало доступнее, и к концу марта, по оценке WGC, граждане приобрели 6,5 тонны драгметалла. Но те, кто покупал на пике санкционной паники, вскоре обнаружили, что их золото стремительно обесценивается. С 7,7 тысячи рублей за грамм 11 марта учетная цена аффинированного золота, установленная ЦБ РФ, рухнула на 56% — до 3,4 тысячи рублей на 5 августа.

В результате объем золота, который оказался на руках у физлиц к концу первого квартала и стоил на тот момент 33,7 млрд рублей, к 5 августа упал в цене до 22,2 млрд рублей. Убыток за этот период составил, таким образом, 11,5 млрд рублей, согласно официальным котировкам ЦБ.

Реальные потери могут быть как ниже (в зависимости от цены покупки), так и выше, поскольку сдать золото обратно в банк можно лишь с дисконтом: как правило, цены покупки и продажи отличаются на 15-25%.

 Кроме того, необходимо обеспечить идеальное состояние слитка: повреждение, даже небольшая царапина, «моментально радикально его обесценивает», указывает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин (его цитирует «Коммерсантъ»).

Падающие цены не остановили золотой бум, хотя чуть охладили его: во втором квартале россияне приобрели 5,5 тонны драгметалла — на тонну меньше, чем в январе–марте.

Читайте также:  Как признать себя банкротом и списать все долги физическому лицу - пошаговая инструкция, отзывы, сколько стоит процедура признания банкротом, плюсы и минусы для должника

Крупнейшим продавцом среди банков стал «Сбер», где за 5 месяцев с момента отмены НДС клиенты купили 10,9 тонны слитков. ВТБ в апреле сообщал о продаже клиентам 2 тонн золота в слитках.

ПСБ за последние четыре месяца продал 1 тонну золотых слитков клиентам сегмента Private Banking.

Спрос на золото остается высоким, потому что колебания курса рубля по-прежнему слабо предсказуемы, а риски в экономике и политической жизни остаются высокими, отмечает аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева.

«Дополнительную поддержку продажам будет оказывать активизация процесса девалютизации, что может привести часть средств из накопленных валютных запасов населения (по недавней оценке ЦБ РФ около $85 млрд долларов) на рынок золота», — добавляет она.

Владельцы золотых слитков столкнулись с большими проблемами

Внешнее влияние на экономику РФ, западные санкции, привели к повышенному спросу к золотым слиткам. Однако замечено – кто купил в марте слиток, теряет не менее 40%, если решит продать золото. Не совпадает продажа с покупкой подобного драгоценного товара – купить легко, а продать проблематично.

Горячая линия для консультаций граждан: 8 (800) 200-46-92

На решение многих банков, начать продажу золота населению, повлияло колебание цен с отменой НДС на слитки. Хотя и до кризиса крупные финансисты в виде Сбербанка, Газпромбанка, продавали драгметалл физлицам.

И в настоящее время с готовностью реализуют слитки – Совкомбанк, ВТБ, Промсвязь. Но ни одно из финансовых учреждений не стремится их выкупать. Если и покупают, то по грабительским спредам, условия выставляют трудные.

К примеру, в апреле Сбербанк продавал физическое золото по 4.9 тыс. руб., выкупал по 4.1 тыс. руб., спред равнялся 16.3%.

Продавать слитки другим физлицам тоже нельзя, так как правомерная реализация драгметаллов возможна только кредитным организациям – банкам.

ФЗ-41 регулирует совершение операций со стандартными и мерными слитками драгметаллов. Их запрещено сдавать в скупку, ИП, подобные предприятия тоже не вправе принимать золото.

Возникла ситуация, когда физлицо свободно покупает слиток, но продать его без существенных потерь не сможет.

Что предлагают эксперты

Дело в том, что простому обывателю проблематично даже перевозить мерные золотые слитки. Необходимо арендовать технически оборудованный специальный транспорт, нанять для сопровождения вооруженную охрану. Тем не менее экономисты считают покупка золота:

  • выгодная сделка;
  • сберегательный надежный актив;
  • не теряет ценности;
  • остается конфиденциальной;
  • не зависит от SWIFT;
  • при росте инфляции становится дороже.

Коллекторы активнее взялись за долги юных россиян

Надежным и безопасным вкладом сбережений являются инвестиционные монеты. В Российской Федерации данный сегмент рынка находится на стадии активного развития.

Это официальная платежная валюта у государств эмитентов, финансовые операции с монетами не контролируются с такой строгостью как со слитками.

У золотых монет отсутствует маркировка, поэтому они стали анонимным инвестиционным продуктом. К примеру, всегда известен владелец:

  • акции;
  • облигации;
  • депозита и слитка.

Нет инструментов, чтобы отследить кто собственник монет. А доход нисколько не меньше чем от инвестиций в ценные бумаги.

Резюме

На протяжении многих веков психологами замечено влияние золота на психоэмоциональное состояние человека. Владелец драгоценных металлов испытывает ощущение:

  • материальной защищенности;
  • благополучной состоятельности;
  • удовлетворенности в своих достижениях.

Каждый выбирает сам, куда вкладывать свои сбережения. Просто монетами владельцы любуются, показывают друзьям, они более эстетичны по сравнению со слитками. Впрочем и золотой брусок не меньший предмет гордости. Учитывая, что для денег обычное явление, уменьшение покупательной способности при росте инфляции, стоит задуматься о золоте, если в планах надолго сохранить свой капитал.

Санкции давят на золотодобытчиков: что происходит с драгоценным металлом в России

«Российские золотодобывающие компании не ведут самостоятельного экспорта, а продают золото банкам, имеющим лицензию Центробанка на операции с золотом», — говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. По его словам, до 2019 года ЦБ практически полностью выкупал у банков свободное золото, но потом прекратил, и финансовые организации стали поставлять драгоценный металл на внешние рынки. 

В пятерку крупнейших золотодобывающих компаний в России, по данным профильного портала eruda.ru, входят: «Полюс», Polymetal, Nordgold, Kinross и «Южуралзолото». В 2021 году российские золотодобывающие компании произвели 346 тонн золота. Большая часть ушла на экспорт. 

Однако именно с экспортом сейчас серьезные проблемы. 

Экспорт не в Европу

Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA), объединяющая участников этого рынка — банки, предприятия и организации — 7 марта приостановила статус Good Delivery («надежная поставка») для шести российских аффинажных заводов, выпускающих золотые слитки. В списке участников LBMA российских аффинажных заводов не осталось. Не осталось российских банков, торговавших золотом, хотя раньше там числились ВТБ и «Открытие», а также Совкомбанк, который стал полноправным членом ассоциации только 9 февраля 2022 года. 

Что приостановка означает для производителей золота? Статус Good Delivery дает возможность выхода на лондонский внебиржевой рынок драгоценных металлов, который является мировым центром такой торговли. Именно здесь продавалась львиная доля российского золота.

Из произведенных в 2021 году 346 тонн золота Россия экспортировала 302 тонны, причем 266 тонн на $15,4 млрд — через Великобританию. LBMA устанавливает физические характеристики золотых и серебряных слитков, используемых при расчетах на рынке. Они и включены в спецификацию Good Delivery.

Мировые трейдеры, покупающие слитки, например, для инвестиционных фондов, предпочитают брать металл именно с этим статусом

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева говорит, что приостановка статуса означает невозможность осуществлять прямые поставки золота на мировой рынок. «Ничего хорошего для рынка российского и мирового, это, конечно же, не означает, — говорит она. — Если экспортные поставки будут осуществляться, то через серые схемы».

Условно серые схемы — это, например, переаффинаж (перемаркировка золота другими заводами, обладающими статусом Good Delivery).

 Глава Союза золотопромышленников Россия Сергей Кашуба сказал «Интерфаксу», что приостановка статуса будет означать на практике переаффинаж российского золота заводами, имеющими статус Good Delivery.

С этим согласен и Потавин из «Финама», который сказал Forbes, что при желании экспортировать металл компаниям, возможно, придется прибегнуть к перемаркировке российских слитков на зарубежных аффинажных заводах.

«Отозванный статус Good Delivery уже никак не повлиял на действующие дисконты, которые из-за санкций и так оказались довольно существенными», — возражает начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Евгений Афанасьев. Он полагает, что Россия сможет экспортировать золото туда, где оно будет востребовано, несмотря на отсутствие статуса Good Delivery, — в частности, в Китай, Индию, арабские страны или Турцию.

Эксперты также отмечают возникшие из-за санкций проблемы с логистикой. Золото доставляется в основном воздушным транспортом, а 27 стран ЕС, а также Албания, Канада, Норвегия, Швейцария, Исландия, Великобритания и США закрыли свое воздушное пространство для российских самолетов.

«Сложности с логистикой были и до февральских событий — сказывались последствия пандемии, — говорит Афанасьев из УБРиР. — Но сейчас ситуация усугубилась. Европа как место доставки драгметаллов российские банки уже не интересует, так как доставить авиацией металлы туда уже нельзя». 

Поиск неподсанкционных банков

Еще одна большая проблема золотодобытчиков — ограничения, наложенные на банки, которые были крупнейшими покупателями их продукции.

24 февраля США ввели санкции против крупнейших российских банков — Сбербанка, банка ВТБ, банка «Открытие», Совкомбанка и Новикомбанка, лишив их возможности проводить операции с долларами.

Европейский союз  отключил с 12 марта от системы SWIFT семь российских банков — «Открытие», Новикомбанк, Промсвязьбанк, Банк «Россия», Совкомбанк, ВЭБ и ВТБ.

«По большому счету, пока золотодобывающие предприятия последствий не ощутили — сезон золотодобычи только начинается, а в некоторых регионах он еще не запущен, — говорит Афанасьев из УБРиР.

— Напрямую на золотодобытчиков отключение SWIFT никак не влияет. Сейчас большинство находится в поисках неподсанкционных банков.

Наш банк уже это ощутил — к нам увеличился приток как постоянных, так и новых клиентов». 

Реакция компаний 

«Насколько мы знаем, кроме Petropavlovsk, никто из российских золотодобытчиков не столкнулся с неразрешимыми проблемами в связи с отключением банков от SWIFT и внесением их в санкционные списки», — отмечает Потавин из «Финама». 

В четверг и пятницу акции компании упали на 26%. «Petropavlovsk зарегистрирован в Великобритании, поэтому в рамках санкций страны против России компании запрещено проводить сделки с Газпромбанком — крупнейшим кредитором и покупателем 100% производимого компанией золота», — пишет аналитик «БКС Экспресс» Дмитрий Пучкарев. 

«Ситуация для Petropavlovsk крайне сложная, но не характерная для остальных российских золотодобытчиков» — отмечает Потавин.

По его мнению, случай с Petropavlovsk, седьмым крупнейшим производителем в России, — уникальный, вызванный стечением нескольких факторов: Газпромбанк, у которого Petropavlovsk кредитовался и которому продавал 100% добытого золота, теперь не может вести с ним никаких дел и расчетов, поскольку банк попал под жесткие санкции Великобритании. 

Компания Petropavlovsk, столкнувшись с проблемами обслуживания долга и сбытом своего золота, объявила, что рассматривает различные варианты выхода из положения, от поисков новых контрагентов до продажи добывающих «дочек».

Ранее входящая в топ-5 канадская Kinross Gold Corporation объявила о продаже активов группе компаний Highland Gold Mining, которая принадлежит российскому предпринимателю Владиславу Свиблову, за $680 млн. Сделка подлежит одобрению правительством России и заключению ряда дополнительных соглашений.

https://www.youtube.com/watch?v=VpNtS0IEAcs\u0026t=172s

Другие золотодобытчики пытаются адаптироваться по-разному. Второй крупнейший производитель золота в России — компания Polymetal — рассматривает возможность аффинажа своего металла в Казахстане, где владеет двумя активами: «Кызыл» в Восточно-Казахстанской области и «Варваринский хаб» в Костанайской области.

В 2021 году производство золота в компании составило 1,4 млн унций (44,2 тонны). «Кызыл» произвел 360 000 унций (11,2 тонны), «Варваринский хаб» — 197 000 унций (6,1 тонны). Таким образом, совместное производство двух казахстанских предприятий Polymetal составило порядка 39% общего объема производства компании.

Читайте также:  Закрыл ип, а налоги приходят — виды штрафов после закрытия

Компания также объявила, что «изучает возможность разделения структуры владения активами в зависимости от юрисдикции». Так Polymetal ответил на сообщения СМИ о том, что компания рассматривает возможность разделения российских и казахстанских активов из-за санкций.

Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» полагают, что в сложившейся ситуации в лучшем положении оказался лидер российской золотодобычи — компания «Полюс», у которой низкие санкционные риски, поскольку практически все добываемое золото компания и так реализует на внутреннем рынке.

По мнению руководителя инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгения Малыхина, проблем с логистикой и сбытом у «Полюса» нет. «Компания может продавать золото по экспортным ценам на внутреннем рынке, — пишет эксперт. — Поэтому у «Полюса» складывается идеальная ситуация».

«Полюс» оказался от комментариев.

Золото уходит на внутренний рынок

Аналитики отмечают, что значительная часть производимого в России золота может уйти на внутренний рынок. В связи с введением западных санкций Владимир Путин подписал закон об отмене 20% НДС при продаже банками слитков драгоценных металлов физическим лицам и о разрешении приобретать слитки за валюту.   

«После отмены НДС на золотые слитки спрос на золото в банках со стороны физических лиц вырос в 30-50 раз, — говорит Лукичева. — Наибольшим спросом пользовались слитки 500 и 1000 грамм.

На банковском рынке быстро сформировался дефицит металла, но в ближайшие месяц-два ожидается поступление слитков с российских аффинажных заводов, которые загружены заказами под завязку, и в банковской системе станет достаточно золота для удовлетворения спроса». 

По оценке аналитика, общее потребление золота в России в 2022 году может вырасти до 50 тонн против 5,1 тонны в 2021 году.

«Мы видим рост спроса, но объективно оценить его пока нельзя, так как на рынке нет нужного количества малых слитков, —  говорит Афанасьев из УБРиР. — Спросом пользуются слитки от 1 до 250 грамм, которых не так много в банках. Сейчас они в большинстве раскуплены, остались слитки по 500 и по 1000 грамм, которые недоступны [стоят дорого] большинству физических лиц».

По словам Афанасьева, во многих банках организуются очереди и запись. Сам УБРиР пока не формирует запись, но заказывает мелкие слитки для реализации физическим лицам.

Вернулся на рынок и сам ЦБ. В конце марта он объявил, что будет покупать у банков золото по договорной цене  5000 рублей за грамм, однако уже 7 апреля изменил свое решение и сообщил, что «в связи с изменением рыночной конъюнктуры» цена будет договорной. Опрошенные Forbes аналитики затруднились объяснить, о какого рода договорной цене идет речь. Forbes отправил запрос в ЦБ. 

С 19 апреля Центробанк установил учетную цену золота в 5015 рублей за грамм ($63 за грамм или примерно $1950 за унцию).

На мировом рынке цены на золото растут

Цены на золото в I квартале нынешнего года продолжили рост, поднявшись с начала года к концу марта на 8% до $1942 за унцию, что является лучшим квартальным показателем со второго квартала 2020 года, говорится в обзоре Всемирного совета по золоту (WGC). «Это был один из лучших активов на фоне значительной слабости рынков акций и облигаций», — отмечает WGC.

По мнению аналитиков WGC, рост был вызван, в частности, высокой инфляцией и  геополитическими рисками, вызванными «специальной операцией»* России на Украине. Эти же факторы поддерживают использование золота в качестве средства хеджирования рисков, говорится в обзоре.

Во вторник, 19 апреля, золото торговалось на уровне $1975 за унцию. 

*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ.

Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 53 ФЗ о СМИ).

В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Почему покупать золотые слитки в России — плохая идея? | Аналитика рынка | Золотой Запас

Прежде чем «войти» в любой финансовый инструмент, желательно выяснить цену «выхода» из него.

Желание купить золото вполне понятно и объяснимо в условиях: 1) высокой инфляции (не только в рублях / в России, но и в Америке с Европой, и как следствие — в долларах и евро); 2) усиления ограничений в покупке-продажи валюты.

Золото может выглядеть отличным инструментом тезаврации и сохранения капитала. Да что там говорить, золото — как финансовый актив — существует как раз для таких случаев.

Но «дьявол», как обычно, кроется в деталях.

Особенности регулирования обращения драгметаллов в России таковы, что купленный в банке золотой слиток вы только в банке сможете и продать — больше никуда («черный рынок», с его соответствующими рисками — не рассматриваем). В ломбарды / скупки их сдать нельзя. Других частным лицам его тоже продать нельзя — есть статья в УК РФ («незаконный оборот драгметаллов»).

Более того, значительная часть банков слитки только продает — но не выкупает их обратно. А круг банков, которые их выкупают — страшно узок, и они, пользуясь своим квази-монопольным положением, ставят крайне широкий «спред» (разницу между ценами покупки и продажи). Однако это еще полбеды.

Слиток золота весом свыше 100 граммов верифицировать, т.е., проверить, что он действительно состоит полностью из золота и не содержит, например, вольфрамовых вставок (вольфрам имеет плотность, почти идентичную плотности золота) — невозможно. Для этого потребуется заново отправить этот слиток на переплавку / аффинаж.

Разумеется, банк не сможет отправить на аффинаж 100-граммовый слиток — для этого нужно будет накопить подобных слитков как минимум на 10 кг.

Это создает массу неудобств и логистических задержек — и для банка, и для частного лица, который решил этот слиток продать.

Ладно бы, если частное лицо принесло слитков на 10 кг и более (кстати, в банке сразу спросят сертификаты и договора купли продажи, а также «источник происхождения средств»).А если нет?

Разумеется, ввиду всех этих проблем и неудобств, банки занижают цену обратного выкупа слитков. Если вы, например, купили золотой слиток с премией в +5% к биржевой цене золота (с учетом цены золота и курса рубля к доллару США), то продать обратно банку сможете, например, с дисконтом в 20-25% к биржевой цене золота — получается спред 25-35%.

Да, вы купили слиток дешево, с небольшой премией. Но продавать вам его придется, скорей всего, с очень глубоким дисконтом. Кроме того, на слитке есть номер.

А есть ли выход из данной ситуации, если вы хотите «войти в золото»?

Ответ очень прост: если вы хотите купить физическое золото, лучший выход — золотые инвестиционные монеты. Да, при их покупке вы переплатите от 10 до 20%, по сравнению со слитками. Но и продадите намного дороже, и с более узким спредом (в «нормальные» времена — не более 10%, в моменты паники и волатильности — 15-20%).

Почему на монетах спред более узкий? Потому что круг их потенциальных покупателей намного шире и включает как компании-дилеров, так и частных лиц. Чем шире рынок — тем больше конкуренции, тем адекватнее цены.

Инвестиционные монеты проще проверить на подлинность (стандартная чеканка, размеры и вес) и намного сложнее подделать, чем слитки.

В настоящее время дилеры покупают золотые монеты с премией 10-20% к биржевой цене золота. А продают их еще дороже. Причина — дефицит монет, ввиду торгового эмбарго и ограничения логистики с Европой и Америкой (поступления иностранных монет ограничены), и их недостаточного предложения со стороны ЦБ РФ.

Основной риск заключается в том, что в случае, если российский центробанк начнет их вновь отпускать в достаточном объеме, премия к бирже сократится на 5-10%. Но мы сомневаемся, что эта премия исчезнет совсем: времена нынче неспокойные, военные и геополитические риски крайне высоки.

Спрос на золото — и в России, и за ее пределами — в ближайшие месяцы и годы будет существенно превышать предложение, а его цена, соответственно — расти. Привыкайте к тому, что цена на физическое золото в ваших руках будет иметь существенную премию к абстрактной «биржевой цене» слитков, которые физически находятся (или нет) где-то в хранилищах в Лондоне.

А с учетом недавней заморозки российских золотовалютных резервов, кто даст гарантии, что это золото вообще там есть, а если оно там есть — то, что его можно при желании оттуда получить, оплатив?

Все вышеописанное касается случая, когда вы покупаете физические золотые слитки и ЗАБИРАЕТЕ их из банка (и соответственно, в дальнейшем возникнет вопрос об их верификации). Но вы можете их там оставить на «ответственное хранение» — тогда и цены выкупа вам предложат несколько более гуманные.

С другой стороны, вопрос: какой смысл покупать физическое золото и оставлять его на хранении у кого-то, даже у банка?

Смысл покупки физического золота — получить актив, который не является ничьим обязательством.

Если вам НЕ нужно забирать свои слитки из банка — тогда не имеет смысла их вообще и покупать: проще завести деньги на брокера и купить фьючерсы золота — на московской бирже, например.

Это имеет иной профиль рисков — отличный от хранения физических слитков и золотых монет, например — но зато и спред будет минимальным. Основной риск: биржу могут закрыть — как это уже было недавно.

Деньги вы не потеряете, скорей всего, но нужно помнить: в годину кризиса и войны «бумажное золото» вас не защитит.

Золотой Запас, отдел аналитики | 28 марта 2022

Leave a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *